МОСКВА, 24 сен — ПРАЙМ. Курс рубля днем продолжает расти против доллара и евро на фоне нефти марки Brent, торгующейся выше 80 долларов за баррель, доллар опустился к 66 рублям.

Курс доллара расчетами "завтра" на 12.05 мск понедельника снижался на 38 копеек, до 66,03 рубля (ранее в понедельник уже снижался до 66 рублей, впервые с 9 августа), курс евро — также на 38 копеек, до 77,69 рубля, следует из данных торгов Московской биржи. Ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent подскакивает на 2,29% — до 80,03 доллара за баррель. Курс рубля в начале дня демонстрирует уверенный рост к доллару и евро на фоне дорожающей нефти и приближения пика налоговых выплат, отмечают аналитики.

Орешкин: Рубль вернется к фундаментальным значениям

"Главный фактор для рубля на сегодня — растущие нефтяные цены. Индекс гособлигаций (MOEX RGBI) растет пятый день кряду, геополитический фон спокойный. Ситуация вокруг "Русала" двигается в позитивном русле, это может быть знаком улучшения отношений России и США. Последние месяцы корреляция между курсом рубля и нефтяными котировками была низкой, но в ближайшее время она вновь будет актуальной", — отмечает старший аналитик "Альпари" Роман Ткачук.

"(Нефтяные — ред.) "быки" остались довольны итогами заседания мониторингового комитета ОПЕК+ на выходных. Вопреки ряду ожиданий, решения о дополнительном наращивании добычи принято не было, а страны лишь договорились и дальше стремиться к 100%-ному выполнению квот по добыче после сильного их превышения ранее. Отчет Baker Hughes при этом показал снижение числа нефтяных буровых установок в США на прошлой неделе на одну единицу", — говорит Елена Кожухова из компании "Велес Брокер".

Константин Кочергин из банка "Восточный", в свою очередь, отмечает, что 25 сентября компании перечислят 390 миллиардов рублей по НДС, 160 миллиардов рублей акцизов и 530 миллиардов рублей по НДПИ.

Если нефтяные цены продолжат расти, то курс пары доллар-рубль может опуститься к 65-65,5 рубля, считает Ткачук. На сегодня актуальный диапазон торгов для пары доллар-рубль — 65,5-66,5 рубля, для пары евро-рубль — 77-78,2 рубля, указывает он. Ведущий аналитик ГК TeleTrade Артем Авинов, напротив, полагает, что укрепление рубля — временное, и позволяет получить ценовые уровни для выхода из рубля в валюту. Основным сценарием на этой неделе, по его мнению, является возврат как минимум к уровню в 68 рублей за доллар и к уровню в 80 рублей за евро.

Алексей Антонов, аналитик «Алор Брокер» : Уже достаточно много точек зрения было высказано относительно ситуации с российской валютой. От самых печальных - где в конце года рубль к доллару ослабнет до 75 руб. и выше, до умеренно-сглаженных со стоимостью не выше 68 руб. за доллар. На наш взгляд, придерживаться стоит мягкого прогноза с постепенным дальнейшим ослаблением нацвалюты в пределах 70-72 руб. до конца года. Это объясняется тем, что на рубль неизбежно будет влиять пакет новых санкций США в ноябре и неминуемый новый отток капиталов из российского госдолга, но так же и довольно стабильно высокая в цене нефть на мировых рынках. На руку тут будет играть и ситуация с санкциями против Ирана, и растущий сезонный спрос на энергоресурсы. Таким образом негативный санкционный эффект будет так или иначе отыгрываться за счет возможностей сырьевого сектора.

Важно понимать, что столь неприятное ослабление рубля - а за последние 12 месяцев «деревянный» снизился без малого на 10 руб. - вызвано скорее не только неуправляемыми факторами в виде санкций, но также еще и имеет негласную поддержку со стороны внутренних российских процессов - не раз уже говорили, что рубль сильно недооценен и является скорее заложником ситуации за счет так называемых сдерживаемых эффектов со стороны властей. Если бы не внешние геополитические факторы воздействия - он вполне мог бы стоить 60 руб. или даже ниже, высокая стоимость нефти это позволяет.

В целом отрицать, что слабый рубль властям сейчас не выгоден - было бы странно. Не раз уже проскальзывали мысли, что сильный рубль в условиях такого воздействия извне может быть против наполнения резервных фондов за счет сверхдоходов. Поэтому о намеренном укреплении нацвалюты говорить не приходится.

Что касается процентной ставки ЦБ, то, скорее всего, в текущих условиях ожидаемого ослабления экономики и негативного эффекта от санкций было бы верным подстраховать ситуацию и повысить ее на 0,25% до 7,5% что сгладит эффект от внешних факторов, но негативно скажется как на ситуации в финансовой сфере, так и на потребительских настроениях.

Александр Шустов, генеральный директор МФО «Мани Фанни» : Рубль не существует сам по себе, в глобализированной мировой экономике он - одна из валют развивающихся стран. В данный момент капиталы инвесторов стремятся уйти из развивающихся стран в развитые, а точнее - в экономику США, которая готова предложить им долларовую доходность до 2,9% в год по 10-летним US Treasuries, а также преимущества при прямых инвестициях в американские компании. Например, в виде сниженных налогов для этих компаний и их продукции. Бразильский реал, аргентинское песо, турецкая лира падают по отношению к доллару США потому, что развивающиеся экономики предлагают инвесторам слишком высокие риски и относительно невысокую доходность. И это будет продолжаться до тех пор, пока резервная ставка ФРС США будет относительно высокой и демонстрировать тенденцию к росту, а ключевые ставки развивающихся стран, в том числе России - относительно низкими, и демонстрировать тенденцию к снижению. И это - при прочих равных условиях, которые, конечно, в случае рубля имеются, и эти условия - санкции, которые становятся все более жесткими и мешающими привлекать инвестиции с помощью госдолга. В таких условиях для доллара уже почти гарантированно открыта дорога к курсу 71 руб. до конца года. Санкции против ОФЗ в их легком варианте, когда запрет накладывается только на операции с новым госдолгом, уже заложены в курс, а вот их тяжелый вариант, если будет принят, может отбросить доллар даже на 75. Тяжелый вариант подразумевает запрет на операции со всеми выпусками ОФЗ - и новыми, и старыми. Ослабление рубля выгодно экспортерам, экспортным госкомпаниям, оно помогает им зарабатывать на экспорте относительно больше рублей и тратить их внутри страны. Слабый рубль выгоден бюджету, который может исполнять свои обязательства в том же объеме денег, но меньшем по ценности. Повышение ключевой ставки в условиях роста ВВП на 1-1,5% в год вряд ли возможно, так как остановит и этот слабый рост.

Сергей Звенигородский, начальник отдела розничных продаж УК «СОЛИД Менеджмент» : Рубль уже ослаблен правительством до уровней 2014 года, когда при стоимости нефти 75-80 долларов за баррель и низком уровне экспорта давали и 80 руб. за доллар. Сейчас ситуация кардинально изменилась - нефть стоит столько же, а экспорт бьет все рекорды и вырос к августу на 50%. Часть этого повышения, несомненно, сделало повышение цен на углеводороды. Но их общий объем продажи в экспортной выручке постепенно снижается от отметки в 30%. Основной выгодоприобретатель ослабления рубля в конце года будет государство и крупный бизнес, в основном с госучастием. Наполнение бюджета за счет повышения экспортной выручки позволит выполнить все обязательства перед гражданами и развивать экономику. Кроме того, этот подход позволяет не тратить средства на поддержание курса рубля и снизить любые возможные санкции до минимума.

К сожалению, укрепление рубля будет идти по внешним признакам, а не по внутренним. Брексит в ЕС, выборы в Сенат в Вашингтоне, перенос контрактов на покупку углеводородов с Запада на Восток (Китай снижает поставки из США и готов к снижению от Саудитов и Катара, если будут настроены другие каналы из России, Венесуэлы и других стран Ближнего Востока), а также дальнейший рост инфляции в США и санкции на операции с долларом, приведут к кризисным явлениям. Эти точки изменения приведут к тому, что иностранные участники будут использовать для сохранения не только американский рынок, но и развивающиеся. Можно отметить, что замена золотовалютных резервов стран, размещавших его в США, на спекулятивный капитал из-за повышения ставки ФРС, привела к сильной волатильности доллара и общей неустойчивости глобального рынка. Это и приводит к сильной реакции на любые изменения в экономике и политике. Если же сравнить ситуацию в Турции, Аргентине, Венесуэле и Иране, то у России самая «бодрая» и сбалансированная экономика. Санкции привели к тому, что страна смогла перестроиться на собственные производства и создать все более крепнущую базу для развития.

Конечно, такое развитие событий привело к снижению реальных доходов населения, а высокая стоимость заимствований за рубежом и отсутствие денег внутри России в свободном доступе приводит к проблемам в социальной и экономической сферах. Свободной ликвидности не хватает и ЦБ продолжит ужесточать денежную политику, как всегда поступает в подобном случае, поэтому повышение ставки до 7,5% вполне ожидаемо уже в течение ближайшего заседания. Это повышение подтолкнет банки к развитию и пониманию процессов получения доходов, как они привыкли, то есть с более высокой маржинальностью. А вот кредитная ставка на некоторое время снова подрастет до конца года.

Сергей Дроздов, аналитик ГК «ФИНАМ» : На данном этапе одной из главных проблем для мировых финансовых рынков по-прежнему остается эскалация напряженности в торговых отношениях между Вашингтоном и Пекином - Белый дом планомерно продолжает оказывать давление на Китай, пытаясь тем самым сократить дефицит торгового баланса с Поднебесной. Противостояние двух крупнейших экономик может пагубно отразиться на росте мирового ВВП, а дальнейшая политика протекционизма, укрепление доллара и более быстрое ужесточение денежно-кредитной политики заокеанским регулятором может привести к снижению американского фондового рынка в четвертом квартале и усилить давление на emerging markets и без того понесшие серьезные потери в текущем году.

В настоящий момент, помимо негативной конъюнктуры на развивающихся рынках, национальная валюта находится под давлением ситуации в отношении перспективы введения очередных ограничений со стороны США. Меры в отношении российской экономики предусматривают жесткие санкции против российских госбанков и новых выпусков государственных долговых бумаг. Если столь беспрецедентные меры в отношении отечественного финсектора будут приняты, то уровень 69, который на данном этапе является своеобразной красной лентой для спекулянтов, не устоит и рубль достаточно быстро может протестировать отметку 71 за доллар и выше. Так же мы снова увидим очередную волну распродаж в длинных ОФЗ и на фондовом рынке, где основными бенефициарами падения будут бумаги Сбербанка и ВТБ.

Скорее всего, до прояснения деталей очередного санкционного пакета, который будет подробно обсуждаться Конгрессом США в сентябре, рубль ждет диапазон 65-69 к доллару. В свою очередь до проведения промежуточных выборов в Конгресс США, которые состоятся в ноябре, нельзя исключать новых агрессивных заявлений со стороны заокеанских партнеров, что так же будет негативно отражаться на курсе национальной валюты.

Таким образом шансы на возврат рубля в диапазон 61-64, при благоприятных условиях и конъюнктуре на сырьевом рынке, возможен лишь к декабрю текущего года.

Несмотря на то, что слабый рубль играет на руку экспортерам и обеспечивает дополнительные доходы в бюджет, девальвация национальной валюты уже привела к существенному подорожанию бензина, что может вызвать рост цен на продукты питания и промышленные товары. Уже сейчас производители колбас и полуфабрикатов, которые терпят убытки из-за резкого роста стоимости сырья, хотят добиться повышения цен в рознице. Все это вкупе с повышением НДС и ростом тарифов на услуги ЖКХ, которые с прошлого года в отдельных случаях выросли на 25%, создают предпосылки к двузначному росту потребительской инфляции и снижению уровня жизни населения.

Что же касается монетарной политики ЦБ РФ, то на грядущем 14 сентября заседании регулятор скорее всего оставит ключевую процентную ставку без изменения, до прояснения ситуации в отношении дальнейших санкционных планов со стороны США в отношении отечественной экономики.

Конец года для российского рубля складывается не очень оптимистично. Официальный курс евро на выходные и понедельник, 24 декабря, вырос на рубль до 77,97 рубля, доллара подскочил на 63,75 копейки - до 68 рублей. Стоимость бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро), рассчитанная по официальным курсам выросла по сравнению с показателем на пятницу на 81,59 копейки, составив 72,49 рубля.

Как говорят эксперты, причин для падения много. Это и снижение цены на нефть (21 декабря баррель Brent опустился уже до 54,30 долл.), и повышение базовой резервной ставки Федеральной резервной системы США на 0,25 пункта, и грядущее возвращение Центробанка на открытый рынок с закупками валюты для Минфина , и возможные санкции против российских банков в новом году.

В то же время, причин для укрепления российской национальной валюты практически нет. Единственное, что может хоть как-то поддержать российскую валюту - рост цен на нефть, но пока не ясно, удастся ли «черному золоту» переломить негативный тренд. Пока что даже сделка ОПЕК+ о сокращении добычи не приносит свои плоды, а рост добычи в США позволяет насытить рынок.

Большинство аналитиков сходятся на том, что нынешний курс рубля - это еще не так плохо, но, скорее всего, нужно ждать снижения до 70. Если же негативные факторы сойдутся и приведут к идеальному шторму для рубля, он вполне может обрушиться и до 80 за доллар в 2019 году.

- Российский рубль снова вошел в зону турбулентности, - констатирует главный аналитик «Телетрейд Групп» Олег Богданов . - Котировки доллара поднялись выше 68 рублей. Если рубль не удержится в этом районе, то очень быстро американская валюта дойдет до 70. Основные причины - это нестабильность на глобальных рынках, падение цен на нефть. А после повышения ставки ФРС у инвесторов усилились опасение по поводу возможной рецессии в мировой экономике, из-за чего они уходят развивающихся рынков, к которым относится и Россия. Единственная надежда сейчас для рубля - это наступающий налоговый период, который традиционно поддерживает нашу валюту.

- На фоне роста ставок ФРС США и перспектив продолжения усиления антироссийских санкций рубль и в целом российский фондовый рынок останутся под давлением. Не способна поддержать рубль даже нефть, несмотря на тот факт, что российская валюта остается сырьевой. Более того, в конце года традиционно растет спрос на иностранную валюту, что не может быть нивелировано даже налоговым периодом, в течение которого экспортеры скупают рубли на открытом рынке.

Мы ориентируемся на продолжение роста доллара США и евро против рубля в конце текущего и в начале следующего года. Целевым уровнем по доллару США является отметка 70 рублей, евро вырастет до 79-79,50 рублей.

Подробнее о том, что будет с рублем в новом году, рассказал «СП» аналитик группы компаний «Финам» Алексей Коренев .

- На рубль традиционно сильно влияют цены на нефть. За счет экспорта энергоносителей мы получаем значительную часть валютной выручки, и чем выше цены на нефть, тем выше, вроде бы, должен быть рубль. Но растет он не пропорционально, и это связано со вторым фактором, который сейчас выходит на первое место. Это возвращение Центробанка на валютный рынок с покупками для Минфина в рамках бюджетного правила.

Весной и летом эти операции были на уровне 14-20 миллиардов долларов в день, а это довольно много. Закупки прекратили в середине сентября из-за повышенной волатильности, так как они не давали рублю расти даже при растущей нефти. Зато когда нефть падает, как сейчас, рубль снижается почти пропорционально.

Уже известно, что с 15 января Центробанк снова вернется на рынок. Учитывая, что сейчас цены на нефть существенно упали, то и объемы закупок будут не такими большими. Закупается только та часть валюты, которая превышает цену осечки в 40 долларов за баррель. Но если летом нефть стоила под 80 долларов, то теперь - 55. Так что масштабы операций будут меньше, как и давление на рубль, но рынки все равно их опасаются.

Третий фактор, который давит на рубль, это риск замедления мировой экономики и начала нового мирового кризиса. Слухи такие циркулируют уже достаточно давно, и они подтверждаются целым рядом фактором. В том числе и таким верным индикатором, как инверсия кривой доходности американских облигаций.

«СП»: - Что это за индикатор?

За последние 70 лет в США было девять кризисов, и все они начинались с того, что сначала происходила инверсия кривой доходности, после чего с интервалом от 6 до 24 месяцев случался кризис. До сих пор этот индикатор не подводил. Так вот, сейчас кривая доходности действительно поменялась местами, то есть короткие облигации стали доходнее, чем длинные. Это индикатор того, что в течение полутора лет может разразиться мировой финансово-экономический кризис. Естественно, это давит на рубль, потому что во все кризисы развивающиеся экономики страдают сильнее, чем развитые, и нам придется тяжело.

Кроме того, Федеральная резервная система США постоянно повышает ключевую ставку, что неизбежно приводит к тому, что любые финансовые инструменты, номинированные в долларах, становятся более привлекательными, чем инструменты, номинированные в валютах развивающихся стран. Деньги перетекают с рискованных рынков на американские, что также давит на курс рубля. Пока этот фактор не уйдет, давление будет сохраняться.

Есть также факторы риска введения новых санкций либо наоборот ослабления уже действующих, что тоже может повлиять на рубль. Если будут введены жесткие санкции, давление на рубль будет большим. Часть российских банков может оказаться отключенной от расчетов в долларах. У нас уже два банка стоят в риск-листе на отключение от платежной системы Visa и MasterCard - это Промсвязьбанк и ВТБ . Для финансовой системы страны это не очень хорошо и это также давит на рубль.

«СП»: - Так какие же варианты развития событий?

Можно выделить три возможных сценария. Негативный: против нас запустили жесткие санкции, 6-8 ведущим банкам запретили работать с долларом, несколько банков отключили от MasterCard и Visa, нефть продолжила снижаться. В этом случае курс рубля упадет, насколько сильно - будет зависеть от нефти. Но мы оцениваем вероятность такого сценария в 10-15%.

Самый реалистичный сценарий: все остается примерно так, как сейчас. Вероятность такого развития события - 75-80%. В этом случае цены на нефть остаются на достаточном низком уровне или несущественно поднимаются, тяжелые санкции против России не водят, но и те, что есть, не отменяют, инвестиции не приходят, рост ВВП остается на уровне не более 1,5%, сохраняется уровень инфляции в районе 4%. Рубль останется примерно на тех же уровнях, что и сейчас с небольшими изменениями, которые будут вызваны действиями ЦБ на рынке и колебаниями нефти.

Президент «Союза предпринимателей и арендаторов России», кандидат экономических наук Андрей Бунич полагает, что если негативные факторы сойдутся воедино, рубль может опуститься и ниже черты в 80 за доллар.

Цены на нефть снизились и не собираются повышаться. Кроме того, ФРС ужесточает политику. Динамика рубля в этих условиях не может быть положительной. В лучшем случае, это возможность остаться на тех уровнях, которые есть сейчас. А если учесть еще возобновление закупки валюты Центробанком с 15 января и разрешение не возвращать в страну валютную выручку, перспективы рубля еще более туманны.

Еще напомню, что в конце года для исполнения бюджета погашаются большие суммы, и для того, чтобы закрыть все статьи, требуется средств вдвое больше месячной нормы. Поэтому Минфину просто выгодно распродать свою валюту по курсу, более низкому для рубля. Да и вообще, государство и госкорпорации фактически остались единственными инвесторам российской экономики, и для различных нацпроектов и выполнения бюджета им выгоден низкий курс. Единственное, что их в этом сдерживает - это то, что в некоторых сферах мы критически зависим от импорта, и совсем уж резкое падение не в их интересах.

Против рубля может сыграть и стагнация на развивающихся рынках. Все это приведет к отрицательной динамике, которая или останется на нынешнем уровне, или проследует еще ниже. Если на мировом рынке случится какая-то встряска, а Минфин и ЦБ выйдут на рынок по полной программе, это может привести к резкому скачку рубля.

«СП»: - Насколько резкому?

Это 80 рублей за доллар и более, если неблагоприятные для нас факторы, а это падение цены на нефть, обострение геополитической обстановки, излишняя активность Минфина на рынке и игра спекулянтов, сойдутся вместе.

Эксперты все меньше верят в российскую национальную валюту. Уже несколько авторитетных аналитиков предсказали, что к концу года курс валют упадет до 75 рублей за доллар, причем ему не поможет даже дорогая нефть. Почему же нацвалюта, которая недавно довольно прочно стояла на условных ногах, начала так стремительно дешеветь?

В качестве основной причины аналитики называют санкции. Несмотря на заверения российских властей в том, что они особо не влияют на экономику, одна их перспектива привела к тому, российская валюта с начала года подешевела почти на 10 рублей за доллар.

И это далеко не предел. Если конгресс США одобрит жесткий вариант законопроекта о санкциях против России, который запрещает американским резидентам совершать операции с российским госдолгом и госбанками, рубль подешевеет на 12% по сравнению с текущими значениями и завершит год с курсом 76,7 руб. за доллар. Это негативный сценарий макроэкономического прогноза, изложенный главным экономистом БКС Владимиром Тихомировым . Он также утверждает, что болезненные ограничительные меры вызовут отток капитала с российского рынка, что помимо усиления давления на рубль разгонит инфляцию. В базовом же прогнозе, который составлен без учета эффекта от потенциальных санкций, курс рубля к концу года составит 63,4 руб. за долл.

Еще в середине августа о том, что к концу года доллар может стоить 73 рубля, предупреждал старший экономист Danske Bank Владимир Миклашевский . По его мнению, без угрозы санкций рубль мог бы стоить меньше 60 за доллар. Тем более, что с начала 2018 года рублевая цена нефти увеличилась на 33%, с 3830 руб. за баррель в начале января до рекордных 5112 руб. 24 августа. Но вышеуказанные меры США приведут к тому, что через год соотношение рубля к доллару может закрепиться на уровне 75,1 к 1.

Даже представители финансовых властей начинают терять оптимизм. Так, глава Сбербанка России Герман Греф заявил, что в краткосрочной перспективе санкции Запада не очень чувствительны для России. Однако в дальнейшем ограничительные меры отразятся на российской экономике.

«Масштаб санкций сейчас таков, что в краткосрочной перспективе мы их не особо чувствуем, но в средней и долгосрочной перспективах они будут сказываться и на нашей экономике, и на мировой экономике», - сказал глава Сбербанка.

Напомним, что очередной пакет антироссийский санкций за так называемое дело Скрипалей был введен в силу 27 августа. Он подразумевает прекращение выдачи российским госкомпаниям лицензий на экспорт оружия и продукции двойного назначения. Вторая часть пакета может быть активирована осенью и включать в себя понижение уровня дипотношений, запрет на перелеты «Аэрофлота» в США и ряд других мер. Но опасается рынок не этого, а законопроекта американских сенаторов, который был внесен в конгресс 14 августа. Документ S.3336 под названием «Об усилении НАТО , борьбе с международной киберпреступностью и наложении дополнительных санкций на Российскую Федерацию» предлагает ввести новые ограничения на финансовый сектор РФ, вплоть до заморозки собственности и операций российских госбанков в США.

Санкции, впрочем, не единственная причина слабости рубля. Как считают некоторые экономисты, мы находимся на пороге потенциального кризиса на развивающихся рынках, к которым относится и Россия. Аргентина сейчас терпит финансовую катастрофу и просит срочной помощи у МВФ , а Турция находится практически в преддефолтном состоянии. Не в лучшем положении ЮАР, откуда началось массовое бегство капитала. Даже валюта Индии дешевеет, несмотря на рост экономики. Как пишут «Вести», в таких условиях «одного желания спекулянтов порезвиться на валютном рынке той или иной страны способно уничтожить экономику, и Россия здесь не исключение». Пока ситуацию спасают высокие цены на нефть, но если начнется коррекция, кризиса практически не избежать.

«Для России сильное падение курса рубля едва ли будет менее болезненным, чем раньше, хотя по некоторым позициям, конечно, она стала менее уязвимой, чем в 2014 г. Тогда девальвация напоминала катастрофу. Тем не менее экономика страны по-прежнему не демонстрирует каких-то внятных темпов роста, и сложно сказать, когда стимулирующие меры заработают и окажут соответствующий эффект», - пишет издание.

Доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС Сергей Хестанов считает, что самый негативный сценарий не слишком реалистичен, но если он все же произойдет, рубль может опуститься и ниже отметки 80 за доллар.

Выбор сценария зависит от того, насколько жесткими будут санкции. Сегодня курс рубля определяется не столько экономикой, сколько риторикой вокруг санкций. Подчеркну, именно риторикой. Пока меры не вводятся, колебания курса национальной валюты вызывают заявления политиков. То, что сильнее всего на рубль влияет не экономика, а психология, приводит к тому, что разброс прогнозов очень велик. В оптимистичном сценарии ситуация выглядит одной, а в пессимистичном - совсем другой.

В реальности самый плохой, как и самый хорошие сценарии случаются редко, обычно это какой-то средний вариант. Но если пофантазировать и максимально пессимистично оценить перспективы рубля, можно увидеть и курс в районе 82. Сейчас это кажется фантастикой, но если дело действительно дойдет до жесткого варианта санкций, это вполне реально. Другой вопрос, что вероятность срабатывания этого сценария невелика.

Мне кажется, нужно, как минимум, дождаться возвращения с каникул конгресса США и понаблюдать за тем, как он будет работать с законопроектом, который был внесен в него перед уходом на перерыв. В этом документе содержится очень жесткий пункт о том, чтобы запретить российским предприятиям использовать в расчетах американский долг. Если этот пункт будет принят в не смягченном виде, это вызовет бурную перестройку значительной части российской экономики, которая запросто может вывести курс за 80 рублей за доллар.

Но, повторю, на мой взгляд, вероятность того, что это произойдет, довольно мала. Американские санкции грозно звучат, но пока вводятся так, чтобы катастроф не вызывать. Даже санкции против крупных бизнесменов, Вексельберга и Дерипаски, которые были приняты еще в апреле, до сих пор не вступили в действие. Они неоднократно смягчались и все еще не действуют.

Поэтому наиболее вероятный сценарий - это сохранение рубля вблизи текущих уровней с оговоркой, что развитие ситуации зависит от политики.

«СП»: - Что говорит о стабильности рубля тот факт, что на него так сильно влияет риторика, а не экономика?

Дело в том, что от психологии иногда зависят и вполне устойчивые валюты. Это говорит о том, что политическая напряженность настолько велика, что участники рынка принимают торговые решения, наблюдая, прежде всего, за политикой, а не за торговым балансом или движением денежных средств. К сожалению, мир устроен так, что политика отличается непредсказуемостью.

Если представить, что отношения между Россией и Западом вдруг смягчатся, что также маловероятно, мы можем увидеть курс, не очень далекий от 50 рублей за доллар. Потому что для текущих цен на нефть характеры совсем другие значения рубля. Но это практически невероятно, и в результате в курс рубля закладывается и перспектива дальнейшего развития санкций. А это вопрос не экономический.

«СП»: - А если говорить об экономике, насколько велика угроза кризиса на развивающихся рынках для рубля?

Это комплексный вопрос, на который в двух словах не ответить. Если вкратце, для мировой экономики характерна цикличность, и мы приближаемся к очередному циклу. Многие наверняка помнят три таких цикла. 1986-87 - это достаточно жесткий кризис в развитых странах. Это кризис 1997-1998 годов, который для нас завершился дефолтом. И, думаю, все знают, что происходило в 2008. Легко догадаться, что промежуток по времени между этими явлениями - 10-11 лет. Прибавив эту цифру к 2008 году можно сделать вывод, что где-то на подходе очередной кризис. Развивающиеся рынки традиционно более бурно реагируют на такие события. В течение года-трех мы действительно можем увидеть очередной мировой экономический кризис, который повлияет и на нас. Если это произойдет, нам придется пересмотреть прогнозы по курсу рубля в сторону ухудшения.

Руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский оценивает ситуацию со сдержанным оптимизмом и полагает, что дорогая нефть будет поддерживать российскую валюту.

Доллар по 75 рублей возможен только при значительном обвале нефтяных котировок до как минимум 50 долларов за баррель с одновременным еще большим ухудшением геополитической напряженности в конфликтах, в которых так или иначе фигурирует Россия.

Стоит отметить, что мы не рассматриваем такой сценарий. В качестве максимального значения отметим 70 рублей за доллар США в случае, если ожидаемая коррекция на рынке нефти затянется хотя бы на месяц. Из наиболее ожидаемых сценариев с нашей стороны - движение в коридоре 67-69 рублей на фоне сохранения противоречивых драйверов для рубля - с одной стороны, сильной нефти, с другой - санкции и рост инфляции.

Рубль на старте торгов пытается отыграть потери к доллару и евро

© Иллюстрация ИА «Росбалт»

Курс доллара США расчетами «на завтра» в начале сегодняшних торгов на Московской бирже к 10:00 потерял почти 6 копеек к предыдущему закрытию и составил 66,8450 рубля. При этом курс евро к этому времени опустился на 14 копеек до 75,8325 рубля, свидетельствуют данные биржи.

Как отмечает аналитик «Альпари» Владислав Антонов, вчера «давление на курс национальной валюты исходило от общего укрепления американского доллара, продолжающегося падения нефтяных котировок, а также возобновившихся разговоров об антироссийских санкциях со стороны США».

«Вечером стало известно, что Соединенные Штаты вводят новые санкции против России из-за ситуации на Украине. Об этом заявил спецпредставитель Госдепартамента США по Украине Курт Волкер», — напоминает эксперт в своем обзоре.

По его словам, сегодня на торгах в Азии «нефть остается торговаться в минусе». «За 27 торговых дней продавцы полностью перекрыли восходящее движение от $70,28 (15 августа). За это время не было серьезных откатов вверх. Технические условия для коррекции до $76,65 выполнены», — полагает Антонов.

Он констатирует, что «пара доллар/рубль пробила два уровня сопротивления: 66,37 руб. и 66,75 руб.». «Покупатели взяли курс к 67,15 руб. Последний рубеж, который их сдерживает от полноценного „бычьего“ ралли. Восходящая коррекция по нефти может сдержать покупателей и даже заставить их отступить 66,25 руб. за доллар США. После 67,15 руб. покупателям открывается дорога к 67,75 руб. и 68,40 руб. за доллар. Это ближайшие целевые уровни после завершения восходящей коррекции в нефти», — прогнозирует аналитик.

Он также указывает, что «пара евро/рубль находится у сопротивления 76,10 руб.». «Пройдя его, покупателям открывает путь к 77,29 руб. за единицу европейской валюты. Как только решится проблема с Италией (согласование бюджета страны — ред.), то можно уже будет целиться в 79,30 руб.», — добавляет аналитик.