Salutari! Ne continuăm cunoștințele cu investitori legendari care au multe de învățat de la. Faceți cunoștință cu: John Bogle este un antreprenor și investitor de succes, creator și fost manager de fond al The Vanguard Group și autorul celor mai bine vândute cărți de investiții din lume.

John Bogle este creditat cu ideea fondului index. De asemenea, este renumit pentru criticile sale dure la adresa companiilor de management. Din punctul său de vedere, industriei investițiilor private îi pasă puțin de interesele clienților. Sarcina companiilor de administrare și a fondurilor de investiții este să obțină profit maxim pentru ei înșiși și numai pentru ei înșiși. Inclusiv, perceperea unor taxe de administrare exorbitante de la clienți.
Colegii din afacerea cu investiții i-au dat porecla sarcastică „Sfântul Jack”. Iar jurnaliștii l-au numit pe Bogla „conștiința industriei”.

În 2004, Time l-a inclus în TOP-100 al celor mai influenți oameni din lume. În 2017, în scrisoarea sa anuală, Warren Buffett l-a descris pe John Bogle drept un „erou investitor”.

Scurtă biografie

John Clifton Bogle s-a născut în anul de criză 1929 în statul New Jersey (SUA). A absolvit facultatea și a intrat la Universitatea Princeton.

Ca student, John a citit articolul Boston's Big Money (Revista Fortune) despre Fondul Wellington. Din acel moment, Bogle a știut sigur că pe viitor nu vrea să aibă de-a face decât cu fonduri mutuale.

După ce a absolvit facultatea, a fost dus la un fond mutual pentru a lucra. Mai mult, în același Fond Wellington. La 35 de ani, era deja vicepreședinte executiv. La mijlocul anilor 1970, fondul a cunoscut un declin puternic, acţionarii retrăgând masiv fonduri. Bogle a fost dat afară din post. Dar a doua zi, s-a întors la companie și a oferit conducerii un „plan de salvare”.

Planul era reducerea taxelor clienților și revizuirea completă a Fondului Wellington. Din păcate, fondul nu a fost niciodată salvat. Dar Bogle nu a abandonat ideea de „orientare către investitori”.

La 30 decembrie 1975 s-a născut primul fond index, Vanguard 500 Index Fund. John Bogle a propus o idee revoluționară la acea vreme. Un fond nu ar trebui să încerce să învingă piața, ci doar să-și copieze performanța folosind un indice.

Cărțile lui John Bogle

Fonduri mutuale de bun simț

În opinia mea, „Fondurile mutuale...” este unul dintre cele mai bune manuale pentru investitori (în special pentru investitorii pasivi).

Autorul dezvăluie în carte multe „secrete” ale fondurilor de investiții (care pot fi atribuite cu ușurință fondurilor mutuale rusești). De exemplu, Bogle explică „pe degete” cum să-ți dai seama o companie de management fără scrupule. Cel care folosește metode dubioase în lucrul cu activele face bani pentru el însuși, nu pentru clienți și oferă servicii de proastă calitate.

Voi cita câteva gânduri interesante din carte (fiecare autor „mestecă” în detaliu în text). Notă! Nu este vorba despre fonduri indexate, ci despre fonduri gestionate activ.

• „Alegeți întotdeauna fonduri low cost”.
• „Nu cumpăra prea multe fonduri”. Potrivit lui Bogle, numărul optim de fonduri pentru un investitor privat este unul sau două. Dacă într-un portofoliu sunt mai mult de patru, acest lucru încetează să afecteze cumva nivelul de risc.
• „Nu vă lăsați păcăliți de performanța trecută a fondului”. Ceea ce înseamnă John Bogle este că este inutil să alegeți un fond pe baza informațiilor despre rezultatele anterioare.

„Ghidul investitorului prudent”

Cartea este o versiune ușoară a cărții anterioare, Mutual Funds from a Common Sense Perspective. Dar nu mai conține supraîncărcare de informații, volum în exces și un accent accentuat pe piețele americane.

Iată câteva recenzii ale cărții de la investitori legendari.

Warren Buffett: „Un fond index cu costuri reduse este cea mai profitabilă opțiune pentru marea majoritate a investitorilor. De ce? Citiți cartea lui John Bogle și veți afla.”
William Bernstein: „Wall Street îți ia viitorul. Dacă doriți să opriți escrocii financiari, citiți această carte.”

"Nu crede cifrele!"

Pentru început, cartea are un titlu surprinzător de lung: „Nu credeți cifrele! Reflecții asupra concepțiilor greșite ale investitorilor, capitalism, fonduri mutuale, investiții indexate, antreprenoriat, idealism și eroi.”

De ce titlul este mai mult ca un rezumat? Pentru că cartea este o colecție de eseuri, prelegeri și articole de Bogle pe teme complet diferite. Materialele sunt scrise de el timp de zece ani din 2000.

În general, cartea „Nu credeți cifrele!” cu privire la modul de a lua decizii adecvate în afaceri și în sfera financiară și investițională. Și, desigur, că tocmai această adecvare lipsește foarte mult astăzi. John Bogle scrie despre cum ne amăgim pe noi înșine și care sunt consecințele.

Cartea arată clar cum este aranjată „bucătăria” financiară din interior. Se poate avea încredere în autor – în domeniul investițiilor, a „gătit” peste 50 de ani. John Bogle scrie multe despre munca companiei de management. În special, despre modul în care managerii companiei de management nu le pasă de clienți, ci de propriile bonusuri.

Lucrarea este scrisă într-un limbaj plin de viață și accesibil, cu o grămadă de exemple și numere ilustrative. Dintre minusuri, aș reține următoarele. Ca și alte cărți ale unor autori americani, Don’t Believe the Numbers! conceput pentru cititorii americani. Analiza sectorului financiar al Statelor Unite, referiri la carti americane, filme si episoade din istorie. Dacă tot materialul cărții ar fi transferat în realitățile rusești, nu ar fi preț pentru el.

Câteva reguli ale antreprenoriatului din cartea lui John Bogle:

• „Nu subestima ceea ce este evident”.
• „Poți prinde norocul de coadă de multe ori”.
• — Luați calea cea mai puțin zdrobită.

„Investitori împotriva speculatorilor. Cine conduce cu adevărat bursa"

John Bogle a scris această carte relativ recent: în 2012. Mesajul cheie: În zilele noastre, cultura investițiilor pe termen lung este înlocuită de speculații pe termen scurt. Dar nu poți fi și speculator și investitor în același timp. Trebuie să alegi: lăcomie sau frică, somn odihnitor sau o viață frumoasă pentru câțiva ani?

Ai citit cărțile lui John Bogle?

Public recenzia promisă a cărții lui John Bogle, Mutual Funds: Common Sense. Noi imperative pentru investitorul inteligent.”

Aceasta este cartea numărul 2, care ar trebui să fie pe raftul fiecărui investitor (în primul rând, la urma urmei, este „Investitorul rezonabil”) al lui Benjamin Graham. Și aceasta este cartea # 1 pentru investitorii pasivi, adică. pentru cei care au decis în mod deliberat să nu se angajeze în selecția la nivelul acțiunilor individuale specifice.

Aceasta nu este nicidecum o altă carte de natură publicitară cu argumente despre „ce mișto este fondul”. Dimpotrivă, cea mai mare parte a cărții constă într-o critică a stării actuale a lucrurilor și o descriere a deficiențelor inerente industriei. În ciuda faptului că cartea a fost scrisă de unul dintre liderii industriei fondurilor de investiții, aceasta este o carte, printre altele, despre modul în care fondurile, de fapt, sunt angajate în divorțul de investiții plancton pentru bani.

Este industria fondurilor de investiții în sine o mare înșelătorie? Desigur nu. Dar în cadrul acestuia există mulți reprezentanți individuali care se potrivesc destul de bine acestui termen. Cine îți vinde servicii de calitate scăzută folosind metode dubioase, în pragul înșelăciunii. Care, folosind banii tăi, câștigă bani pentru ei înșiși și nu pentru tine. Bogle a reușit aproape imposibil - rămânerea în sfera fondurilor de investiții și în poziția actuală a unuia dintre liderii săi, să arate din interior toate defectele sistemului existent.

Pentru mine personal, această carte a închis acele „puncte goale” care erau în percepția mea asupra sferei fondurilor de investiții. Am înțeles multe lucruri intuitiv, dar pentru o încredere deplină mi-au lipsit dovezile documentare ale corectitudinii înțelegerii mele. Cartea lui Bogle dă această înțelegere, și nu doar la nivel de ipoteze, ci cu cele mai detaliate dovezi ale tezelor prezentate, prin matematică și statistică.

Câteva cuvinte despre ceea ce aș atribui neajunsurilor cărții. După părerea mea, în primul rând, acesta este volumul său excesiv. Această carte ar putea fi un manual captivant și revelator pentru investitorii aspiranți, dar la acest volum, mulți investitori aspiranți pur și simplu nu o vor putea stăpâni, mă tem. Mai mult de 500 de pagini este un pic cam mult, mai ales că majoritatea ideilor ar putea fi exprimate mult mai scurt, fără a compromite înțelegerea. Poate că ar fi foarte posibil să se reducă o parte din materialul statistic, să se elimine repetările etc. Un alt dezavantaj pentru cititorul rus poate părea a fi concentrarea pe piața americană și nuanțele legislației americane. Am petrecut destul de mult timp cercetând diferența dintre „fonduri de tip C” și „fonduri de tip E”, „planuri 12b-1” și așa mai departe. Va trebui să ne înțelegem cu faptul că Bogle a scris această carte în primul rând pentru americani.

Dar, în ciuda acestor mici defecte, cartea este remarcabilă. În opinia mea, este o lectură obligatorie pentru toți reprezentanții industriei de investiții colective și este foarte recomandat pentru potențialii investitori în fonduri mutuale.

Spre marele meu regret, în Rusia această carte a fost publicată în urmă cu câțiva ani într-un tiraj slab de 2.000 de exemplare. si este aproape imposibil sa-l gasesti pe rafturile magazinelor sau in magazinele online. Nu putem decât să sperăm că cineva se va grăbi și va lansa următoarea ediție a cărții. O ediție americană proaspătă a apărut în 2009.

Pentru a restrânge rezultatele căutării, vă puteți rafina interogarea specificând câmpurile de căutare. Lista câmpurilor este prezentată mai sus. De exemplu:

Puteți căuta după mai multe câmpuri în același timp:

Operatori logici

Operatorul implicit este ȘI.
Operator ȘIînseamnă că documentul trebuie să se potrivească cu toate elementele din grup:

Cercetare & Dezvoltare

Operator SAUînseamnă că documentul trebuie să se potrivească cu una dintre valorile din grup:

studiu SAU dezvoltare

Operator NU exclude documentele care conțin acest element:

studiu NU dezvoltare

Tipul de căutare

Când scrieți o solicitare, puteți specifica modul în care expresia va fi căutată. Sunt acceptate patru metode: căutarea cu morfologie, fără morfologie, căutarea unui prefix, căutarea unei fraze.
În mod implicit, căutarea se face ținând cont de morfologie.
Pentru a căuta fără morfologie, puneți doar un semn dolar în fața cuvintelor din fraza:

$ studiu $ dezvoltare

Pentru a căuta un prefix, trebuie să puneți un asterisc după solicitare:

studiu *

Pentru a căuta o expresie, trebuie să includeți interogarea între ghilimele duble:

" cercetare si dezvoltare "

Căutați după sinonime

Pentru a include sinonimele cuvintelor în rezultatele căutării, puneți un simbol „ # „înaintea unui cuvânt sau înaintea unei expresii între paranteze.
Când se aplică unui cuvânt, vor fi găsite până la trei sinonime pentru acesta.
Când se aplică unei expresii între paranteze, un sinonim va fi atașat fiecărui cuvânt dacă este găsit.
Nu poate fi combinat cu căutarea non-morfologică, căutarea prin prefix sau căutarea expresiei.

# studiu

Gruparea

Pentru a grupa expresiile de căutare, trebuie să utilizați paranteze. Acest lucru vă permite să controlați logica booleană a cererii.
De exemplu, trebuie să faceți o cerere: găsiți documente al căror autor este Ivanov sau Petrov, iar titlul conține cuvintele cercetare sau dezvoltare:

Căutare aproximativă de cuvinte

Pentru o căutare aproximativă, trebuie să puneți un tilde " ~ „la sfârșitul unui cuvânt dintr-o frază. De exemplu:

brom ~

Căutarea va găsi cuvinte precum „brom”, „rom”, „prom”, etc.
În plus, puteți specifica numărul maxim de editări posibile: 0, 1 sau 2. De exemplu:

brom ~1

În mod implicit, sunt permise 2 editări.

Criteriul de proximitate

Pentru a căuta după proximitate, trebuie să puneți un tilde " ~ „la sfârșitul unei fraze. De exemplu, pentru a găsi documente cu cuvintele cercetare și dezvoltare în termen de 2 cuvinte, utilizați următoarea interogare:

" Cercetare & Dezvoltare "~2

Relevanța expresiei

Folosește " ^ „la sfârșitul expresiei și apoi indicați nivelul de relevanță al acestei expresii în raport cu restul.
Cu cât nivelul este mai ridicat, cu atât expresia este mai relevantă.
De exemplu, în această expresie, cuvântul „cercetare” este de patru ori mai relevant decât cuvântul „dezvoltare”:

studiu ^4 dezvoltare

În mod implicit, nivelul este 1. Valorile permise sunt un număr real pozitiv.

Căutare pe intervale

Pentru a indica intervalul în care ar trebui să fie valoarea unui câmp, specificați valorile limită între paranteze, separate de operator LA.
Se va efectua sortarea lexicografică.

O astfel de interogare va returna rezultate cu un autor de la Ivanov la Petrov, dar Ivanov și Petrov nu vor fi incluși în rezultat.
Pentru a include o valoare într-un interval, utilizați paranteze pătrate. Folosiți acolade pentru a exclude o valoare.

Va trebui să petreceți mult timp pentru a înțelege corect trucurile de investiții, realitățile pieței și lumea afacerilor. Desigur, nu te poți lipsi de cărți. Dar ce să citești și de unde să încep? Yahoo! Finanțe au întocmit o listă cu cele mai bune cărți despre investiții.

„Metoda Peter Lynch. Strategia și tactica investitorului individual”, Peter Lynch

Această carte vă va învăța cum să gândiți în termeni de piață și investiții și poate chiar să scrieți despre afaceri. Peter Lynch a fost șeful legendarei Fundații Fidelity Magellan în perioada de glorie fonduri comune... Lynch a avut un succes incredibil cumpărând acțiuni la companii de top despre a căror performanță nu avea nicio îndoială - de exemplu, a văzut mulțimi de meseni la Dunkin Donuts - așa că le-a cumpărat acțiunile.

Lynch a inventat, de asemenea, termenii two-bagger și three-bagger (pentru activele care se dublează și, respectiv, se triplează de la cumpărare). Cartea este scrisă într-un limbaj simplu și este plină de povești haioase, astfel încât chiar și un începător în domeniul investițiilor o va citi fără dificultate.

Investitorul inteligent de Benjamin Graham

Investitorul rezonabil este cartea de referință a fiecărui investitor. A fost scris de Benjamin Graham, profesor la Universitatea Columbia și mentor al celui mai mare Warren Buffett. În ciuda faptului că cartea are aproximativ 70 de ani, sfatul lui Graham este relevant până în ziua de azi - mai ales pe tema greșelilor psihologice ale investitorilor.

Vecinul meu este milionar de Thomas Stanley

Eseuri despre investiții, finanțe corporative și management al companiei de Warren Buffett și Lawrence Cunningham

S-au scris multe cărți despre Buffett, dar aceasta este poate cea mai bună - până la urmă, Buffett însuși a scris-o. Cartea în sine este o colecție de scrisori către acționari, dar toate aceste mesaje împreună au devenit biblia pentru investitori.

Common Sense Mutual Funds de John Bogle

John Bogle a expus în termeni simpli ideea că investiții active este notoriu o cauză care pierde, iar singura strategie eficientă este investiția într-un fond mutual diversificat și cu costuri reduse (cum ar fi fondul Vanguard 500 Index). Avea dreptate? Cel puțin nu m-am înșelat.

Warren Buffett l-a numit pe Bogle „eroul” lumii investițiilor. Cartea este asemănătoare cu autorul ei: este sinceră și nu există cuvinte de prisos în ea.

Diversificarea și reechilibrarea portofoliului, reinvestirea dividendeleși contabilitate fiscală – iar ajutorul financiar se transformă într-o poveste interesantă.

Pregătit de Taya Aryanova

După cum știți, argumentele convingătoare și bine articulate ale lui Thomas Paine au câștigat. Revoluția americană a dat naștere Constituției SUA, care definește astăzi responsabilitățile guvernului, cetățenilor și societății. Inspirat de scrierile lui Payne, am intitulat cartea mea din 1999 Common Sense on Mutual Funds și i-am îndemnat pe investitori să se elibereze de prejudecăți și să-și urmărească cu generozitate gândurile cu mult dincolo de zilele noastre. În noua mea carte, folosesc din nou aceeași abordare.

Dacă „aș putea doar să explic adevărata stare a lucrurilor unui număr suficient de oameni și să o fac în detaliu, profund și cuprinzător, atunci nu există nicio îndoială că toată lumea ar înțelege totul și totul ar fi rezolvat”.

În Common Sense on Mutual Funds, citez un jurnalist contemporan, Michael Kelly, deci în ton cu natura mea idealistă: explică adevărata stare a lucrurilor unui număr suficient de oameni și fă-o temeinic, profund și cuprinzător, atunci nu există nicio îndoială. că toată lumea ar înțelege totul și totul va fi rezolvat.” Această carte este încercarea mea de a explica principiile sistemului financiar celor dintre voi care sunteți gata să asculte cu atenție, cu atenție și suficient de semnificativ pentru a înțelege totul și a vă rezolva toate problemele. Poate nu toate, desigur, dar cel puțin - pentru a răspunde la întrebări legate de bunăstarea financiară personală.

Unii ar putea sugera că, în calitate de fondator al Vanguard în 1974 și primul fond mutual indexat din lume în 1975, urmăresc un interes personal de a vă convinge să îmi împărtășiți opiniile. Desigur ca este! Dar nu pentru că mă va îmbogăți (nu voi câștiga un ban din asta), ci pentru că principiile pe care Fundația Vanguard a fost înființată cu mulți ani în urmă (valorile, structura și strategiile ei) se vor îmbogăți. tu.

În primele zile ale ETF-urilor, vocea mea era ca o voce care plânge în sălbăticie. Dar, treptat, au început să apară în jur oameni autoritari și înțelepți, din ale căror idei m-am inspirat pentru îndeplinirea misiunii mele. Astăzi, mulți dintre cei mai de succes investitori susțin cu tărie conceptul de fonduri indexate, iar această abordare a primit aprobare aproape unanimă în comunitatea academică. Totuși, nu trebuie să mă crezi pe cuvânt. Ascultați opiniile experților independenți care nu au alte obiective decât să transmită adevărul despre investiții. Veți găsi declarațiile lor la sfârșitul fiecărui capitol.

De exemplu, Paul Samuelson (laureat al Nobel și profesor de economie la MIT, căruia i-am dedicat această carte) a spus: „Datorită ideilor lui Bogle, noi milioane de investitori putem deveni invidia vecinilor noștri în 20 de ani. În schimb, continuăm să dormim liniștiți, fără a ține seama de astfel de oportunități impresionante.”

O poți spune altfel, folosind cuvintele imnului agitatorilor: „Acesta este darul de a fi simplu, acesta este darul de a fi liber, acesta este darul de a fi acolo unde ar trebui să fii”. Folosind această abordare în raport cu investiția, putem formula o regulă: simplu investirea într-un fond index eliberează de la aproape toate cheltuielile suplimentare asociate cu funcționarea sistemului financiar și, ca urmare, obțineți un fel de cadou sub formă de economii acumulate în forma în care se află şi ar trebui să fie, adică nicio pierdere.

Sistemul financiar, din păcate, nu poate rămâne neschimbat mult timp. Cu toate acestea, tot felul de schimbări în climatul investițional nu înseamnă deloc că ar trebui să abandonați urmărirea propriilor interese atunci când investiți. Nu trebuie să participați la frenezii costisitoare. Dacă alegi jocul câștigător, adică cumperi acțiuni și te abții să încerci să învingi piața, condamnat să pierzi, atunci poți începe simplu: te bazezi pe bunul simț, înțelege sistemul și investește doar în conformitate cu propriile principii. Acest lucru va evita aproape toate deșeurile inutile. În cele din urmă, indiferent cât de mult câștigă compania în următorii ani (și asta nu depinde în ultimul rând de acțiunile lor pe piețele de acțiuni și obligațiuni), ești garantat că vei deveni proprietarul unei acțiuni echitabile. Odată ce înțelegi acest lucru, vei descoperi că totul este determinat doar de bunul simț.