Riscuri nestatale ale fondurilor de pensii. Notă pentru pensionari: merită aderarea la un fond de pensii nestatal

Astăzi, din cauza situației economice dificile din țară, majoritatea oamenilor de vârstă mijlocie nu mai au speranțe deosebite în ceea ce pot face pentru a le oferi o bătrânețe decentă.

În căutarea garanțiilor sociale, mulți ruși își atribuie economiile FNP - fonduri de pensii nestatale. Ce este această structură? Care sunt bonusurile și, cel mai important, riscurile atunci când vă transferați economiile către un fond de pensii non-statal? Să încercăm să ne dăm seama.

Majoritatea pensionarilor sunt neîncrezători în FNP

Fondurile de pensii nestatale sunt organizații care gestionează părțile finanțate din pensiile cetățenilor care le solicită, și anume cele care investesc primite în corporații de stat, valori mobiliare sau depozite bancare și cresc astfel economiile deponenților acestora.

De regulă, FNP-urile pot oferi tuturor celor interesați de serviciile lor dobânzi mai avantajoase la depozite. Nu este de mirare că mulți văd în fondurile nestatale, în primul rând, o oportunitate de a deveni mai bogat prin investițiile potrivite și, ca urmare, de a-și asigura o bătrânețe mai demnă. Dar este sigur să investești în FNP?

Absolut sigur! Din punct de vedere juridic, Fondul de Pensii non-statal este o structură absolut juridică aflată sub controlul direct al guvernului. Pentru un cetățean obișnuit, această stare de fapt este o garanție de 100% a siguranței economiilor bănești în cazul transferului acestora la FNP.

Chiar dacă dintr-un motiv oarecare întreprinderea în sine este lichidată, toate fondurile din conturile sale vor fi salvate datorită asigurării și vor fi apoi pur și simplu transferate înapoi la Fondul de pensii de stat.

Merită să trecem la un fond de pensii non-statal?

A te afilia sau nu la un fond de pensii non-statal este o întrebare dificilă

Pentru a răspunde cu încredere la întrebarea dacă merită să vă transferați economiile către FNP, trebuie să vă dați seama exact cum se formează beneficiile sociale datorate cetățenilor după?

După cum știți, în cazul angajării oficiale, o parte din salariul lunar al angajatului este transferată automat la Fondul de pensii. Aceste sume deduse în mod regulat formează economiile pentru pensii.

Toate fondurile primite în acest fel sunt împărțite condiționat în trei părți. Acestea sunt părțile de bază, asigurări și finanțate ale pensiei. Pentru primele două părți, rata plăților sociale pentru membrii fondurilor de pensii de stat și nestatale este identică (6%, respectiv 14%).

Cu toate acestea, când vine vorba de acesta din urmă, situația se schimbă radical. De regulă, FNP-urile oferă o cotă de 6% la această plată, față de 2% la Fondul de pensii de stat, care atrage în mod firesc potențialii investitori foarte mult.

Desigur, există și alte argumente în favoarea trecerii la fonduri de pensii nestatale:

FNP-urile formează partea finanțată a pensiilor nu numai din deducerile din salariile contribuabililor, ci și prin investirea banilor. Prin urmare, făcând trecerea la Fondul de Pensii non-statul în viitor, puteți obține mult mai mult „profit”.
Un program special de asigurare, care este valabil pentru toate NPF-urile, permite deponenților să nu se teamă de un posibil „” și, ca urmare, de foamete în cazul unei investiții nereușite a banilor lor. Toate fondurile pierdute în acest fel sunt compensate pensionarilor din rezervele proprii ale organizației.
Planurile de investiții ale oricărui FNP sunt în permanență ajustate în funcție de situația actuală de pe piața economică. Aceasta înseamnă că probabilitatea de a pierde venitul așteptat ca urmare a investiției neinformate a economiilor de pensie tinde spre zero pentru fiecare contribuabil specific.

Există riscuri când treceți la NPF?

Aderarea la NPF presupune riscuri mici, dar ele sunt acolo...

Față de beneficiile evidente ale trecerii la un Fond de Pensii nestatal, riscurile care pot fi întâlnite în timpul sau după implementarea acestei proceduri par a fi minime. Cu toate acestea, este imposibil să nu le menționăm.

Datorită faptului că economia mondială se dezvoltă extrem de imprevizibil, aderarea la un FNP este imposibil să fii absolut sigur de o anumită sumă de profit din economiile de pensie chiar și pentru anul calendaristic curent. Mai simplu spus, atunci când aplică la un fond nestatal, un viitor pensionar își pierde încrederea în stabilitatea veniturilor sale.

Întrucât aderarea la un FNP este o chestiune pur voluntară, un potențial deponent va trebui să analizeze în mod independent toate ofertele prezentate pe această piață și să aleagă personal o structură juridică care să ofere cele mai potrivite condiții de depozitare special pentru el.

În cazul în care, dintr-un motiv oarecare, viitorul pensionar decide să schimbe un fond nestatal cu altul (vorbim despre orice situații, inclusiv, de exemplu, cele în care licența organizației care îl deservește în prezent a fost retrasă), toate cheltuielile în cadrul acestei proceduri vor fi suportate de el umerii.

Rezumând toate cele de mai sus, putem ajunge la următoarea concluzie: transferul economiilor de pensii către fonduri nestatale este în sine o întreprindere destul de profitabilă, nu fără, însă, un anumit grad de risc. Această opțiune este ideală pentru cei care sunt preocupați de bunăstarea lor viitoare și doresc să economisească mai mulți bani pentru o bătrânețe demnă cu un efort minim.

Pentru cei care sunt obișnuiți să-și gestioneze personal economiile, va fi mai atractiv să investească în mod independent în titluri și (sau în alte moduri de a investi capitalul de pensii, dintre care există destul de multe astăzi). Într-un cuvânt, fiecare potențial contribuitor are dreptul de a rezolva această problemă în mod individual, în funcție de convingerile sale personale.

Cum pot oficializa legal tranziția la un fond de pensii nestatal?

Este dificil pentru pensionari să înțeleagă singuri toate complexitățile sistemului de pensii.

După cum arată practica, mulți viitori pensionari sunt împiedicați să se transfere la FNP de o frică banală de a se implica în proceduri birocratice inutile. Cu toate acestea, de fapt, schimbarea fondului de pensii nu este atât de dificilă pe cât ar părea la început. Pentru a face trecerea la un NPF preselectat, va fi suficient să scrieți o cerere simplă.

Cu toate acestea, să nu ne devansăm. Să luăm în considerare modul în care se desfășoară, pas cu pas, procesul de trecere de la Fondul de pensii de stat la cel non-statal:

Ultimul punct de pe listă merită să insistăm mai detaliat. Mulți cetățeni sunt interesați de întrebarea: cum și unde puteți depune documentele necesare la Fondul de pensii de stat? Este necesar să o faceți personal?

De altfel, pe lângă o înfățișare personală la biroul PFR (în acest caz, va trebui să aveți și un pașaport rusesc la dvs.), puteți trimite o cerere prin sistemul MFC sau chiar prin poștă. În acest ultim caz, viitorul pensionar va trebui să utilizeze un serviciu special numit transmitere scrisori recomandate cu atașament și notificare.

Pentru a nu fi nevoit să vă temeți pentru siguranța documentelor anexate cererii, în oricare dintre instituțiile menționate puteți lua de la angajat despre primirea acestora. În cazul în care actele sunt trimise prin poștă, în locul pașapoartelor și SNILS originale, este permisă introducerea fotocopiilor acestora în plic.

Acest lucru este important de știut: transferul unui cetățean la FPN poate fi considerat implementat oficial numai după ce viitorul pensionar îl primește pe cel corespunzător de la Fondul de pensii de stat.

Fond de pensii de stat sau nestatal? Videoclipul vă va ajuta să faceți o alegere:

RISCURI ALE FONDURILOR DE PENSII NESTATALE

Universitatea de Stat din Iaroslavl

Yaroslavl, prospect Leningradsky, 62, clădirea 4, clădirea 19

e-mail: *****@***ru

Fondurile de pensii nestatale au devenit parte integrantă a pieței financiare ruse. În cursul activităților lor, aceștia se confruntă cu diverse riscuri, care la rândul lor sunt de natură specifică. Acest articol discută diferite grupuri de risc ale FNP și sugerează modalități de a le depăși.

În Legea federală din 07.05.98 „Cu privire la fondurile de pensii non-statale”, un fond de pensii nestatal (denumit în continuare NPF) este definit ca o formă organizatorică și juridică specială a unei organizații nonprofit de asigurări sociale, ale cărei activități exclusive sunt: activități de furnizare de pensii nestatale ale participanților la fond în conformitate cu acordurile de asigurare a pensiilor nestatale; activitate ca asigurător pentru asigurarea obligatorie de pensie în conformitate cu Legea federală din 01.01.01 N 167-FZ „Cu privire la asigurarea obligatorie de pensie în Federația Rusă” și contractele privind asigurarea obligatorie de pensie; activitate ca asigurător pentru asigurări profesionale de pensii în conformitate cu legea federală și acordurile privind crearea sistemelor profesionale de pensii.

Spre deosebire de NPF societate de administrare - o societate pe acțiuni, o societate cu răspundere limitată (suplimentară) înființată în conformitate cu legislația Federației Ruse și autorizată să gestioneze fonduri de investiții, fonduri mutuale de investiții și fonduri de pensii nestatale.

Conform legislației ruse, FNP-urile pot plasa rezerve de pensii pe cont propriu, precum și printr-o societate de administrare. FNP-urile au dreptul de a plasa în mod independent fonduri de rezerve de pensii în titluri de stat ale Federației Ruse, depozite bancare și alte obiecte de investiții prevăzute de Guvernul Federației Ruse. Transferul rezervelor de pensii și a economiilor de pensii către managementul trustului nu implică transferul dreptului de proprietate asupra acestora către societatea de administrare. Societatea de administrare este răspunzătoare față de NPF și de participanții săi (cetățeni care au încheiat un acord) pentru îndeplinirea necorespunzătoare a sarcinilor care îi sunt atribuite în conformitate cu legislația Federației Ruse, dar nu este răspunzătoare față de participanți pentru obligațiile de Fondul. Adică, FNP acționează ca intermediar între participanții la asigurările nestatale de pensii și companiile de administrare. Îi este încredințată o dublă sarcină: pe de o parte, să acumuleze fonduri, pe de altă parte, să aloce efectiv aceste fonduri. În confirmarea interesului FNP pentru atragerea competentă de fonduri și plasarea acestora, se notează în lege: „ mai mult de 15 la sută din veniturile primite din plasarea rezervelor de pensii și mai mult de 15 la sută din veniturile primite din investirea economiilor de pensii, după deducerea remunerației societății de administrare, nu pot fi direcționate către formarea de proprietăți destinate asigurării activitățile statutare ale fondului».

Astfel, se poate susține că FNP suportă atât riscurile inerente organizațiilor care își desfășoară activitatea pe piețele financiare (riscuri de a nu primi venituri), cât și riscurile asociate cu plata pensiilor nestatale (riscuri de creștere a costurilor). Conform grupelor de risc de mai sus, FNP-urile corespund companiilor de asigurări și băncilor.

Societatea de administrare este interesată să formeze un portofoliu de investiții foarte profitabil, dar mai degrabă riscant, în timp ce FNP, dimpotrivă, este interesată să limiteze riscurile administrării fondurilor.

În activitățile FNP pot fi distinse trei grupuri de riscuri:

1. Riscul de crestere a costurilor - riscul ca asiguratul sa traiasca mai mult decat se astepta la intocmirea contractului.

2. Riscul de neîncasare a veniturilor - riscul ca rentabilitatea investiției să fie mai mică decât cea așteptată la momentul întocmirii contractului.

3. Riscul fuziunii sau dispariției – riscul este ca statul să înăsprească cerințele pentru NPF și să afecteze indirect numărul acestora.

Primul grup de riscuri pentru Federația Rusă este complicat de faptul că este dificil de prezis speranța de viață. În Rusia, speranța de viață a scăzut de mult. Spre deosebire de țările dezvoltate ale lumii, nu avem o tendință bine stabilită în ceea ce privește speranța de viață. Mai mult, creșterea „de recuperare” a speranței de viață poate fi mai semnificativă decât cea globală, ceea ce nu simplifică deloc sarcina de prognoză. Dificultăți suplimentare sunt cauzate de diferența dintre speranța de viață a asiguraților și speranța de viață (medie) a populației din țară. Din experiența mondială se știe că mortalitatea asiguraților este mai mică, iar speranța de viață este mult mai mare decât cea a populației.

Al doilea grup de riscuri este complicat de faptul că piața financiară nu a fost încă pe deplin formată în Rusia. Ea devine din ce în ce mai deschisă și astfel expusă influenței globale, așa cum a demonstrat criza financiară din 2008. De exemplu, NPF Stalfond, unul dintre primele zece FNP în ceea ce privește economiile pentru pensii, a înregistrat un randament negativ de -35% în 2008. Și există multe astfel de exemple.

Rezultatul celui de-al treilea grup de riscuri este că piața furnizării de pensii non-statale este curățată treptat de NPF-uri mici datorită consolidării funcției de reglementare a Serviciului Federal pentru Piețe Financiare și înăspririi cerințelor de licențiere milioane de ruble) Începând cu La 1 ianuarie 2010, numărul FNP-urilor operaționale era de 165 față de 240 de la 1 ianuarie 2008, ceea ce înseamnă o scădere cu o treime. În opinia noastră, este necesar să lăsăm 20 de FNP cu o cotă de piață mai mare de 1%.

Să rezumam.

1. FNP-urile au mai multe riscuri decât companiile de management.

2. FNP-urile au 3 grupe de riscuri: riscul de creștere a cheltuielilor, riscul de a nu primi venituri și riscul de fuziune.

3. Din experiența mondială se știe că speranța de viață a asiguraților este mult mai mare decât a populației.

4. Piața financiară nu a fost încă pe deplin formată în Rusia și este supusă influenței globale.

5. Piața furnizării de pensii non-statale este curățată treptat de FNP mici.

6. Piața asigurărilor nestatale de pensii devine foarte dinamică și foarte competitivă și, prin urmare, riscantă.

Bibliografie

1. Pensii de mare risc // E Aleeva., P. Rushailo Money. – 2009.-Nr 29(736) URL: http://www. *****/doc. aspx? DocsID=1208845

2. Fondurile de pensii Baranov prin prisma riscurilor. URL: http://www. *****/catalog. html? item_id=173&page_number=4&PHPSESSID=585f08cf4aafa96645e97cac2e4976fa

3. Federația Rusă. Legile. Pe fondurile nestatale de pensii: Feder. legea din 07.05.98. URL:http://bază. *****/cons/cgi/online. cgi? req=doc;base=LAW;n=99685;fld=134;dst=

4. Asigurare Lelchuk sau asigurare de pensie// Finanțe. 2010. Nr 7. S. 66 – 70.

5. Frumkin. K. NPF: Creștere datorată banilor „virtuali” // Finanțe. 2010. Nr 20(351). pp. 28 - 35.

RISCURI DE NONSTATAL PENSIUNE FONDURI

Ivanov Anatoli Evgenevici

Universitatea de stat din Iaroslavl cu numele lui P. G. Demidov

Yaroslavl, prospect Leningrad, casa 62, cazul 4, apartamentul 19

e-mail: *****@***ru

Rezumatul

Acum, riscul acoperă toate părțile vieții noastre: de la materialul personal până la naturalul global. Diferitele organizații din activitate se confruntă cu toate tipurile lor posibile. Activitatea fondurilor de pensii nestatale este, de asemenea, interfațată cu diferite grupuri de riscuri care sunt luate în considerare în acest articol.

la articolul „Riscurile fondurilor de pensii neguvernamentale” de către un student postuniversitar al Departamentului de Finanțe și Credit din YarSU, numit după P. G. Demidov.

Articolul explorează interacțiunea dintre fondurile de pensii nestatale și companiile de administrare și evidențiază riscurile inerente FNP.

Relevanța acestui articol este dincolo de orice îndoială, deoarece, în primul rând, problemele luate în considerare sunt în prezent aprig dezbătute și, în al doilea rând, ele joacă un rol important în studierea problemelor sistemului de pensii al Federației Ruse.

Articolul este conceput în conformitate cu cerințele, include o prefață, partea principală, concluzii.

Articolul științific „Riscurile fondurilor neguvernamentale de pensii” îndeplinește cerințele pentru acest gen de muncă și este recomandat pentru publicare.

Supraveghetor științific Profesor asociat al Departamentului „Finanțe și credit” YarSU numit după. P. G. Demidova, Candidat la Științe Economice Kuzmin Ivan Grigorievici

Cap Departamentul de „Finanțe și credit” YarGU le. P. G. Demidova, doctor în economie

Rușii au încă multe opțiuni pentru a alege un fond de pensii non-statal. Dar acest lucru trebuie făcut în mod conștient și responsabil.

Foto: Fotolia/Photobank

Noiembrie și decembrie sunt în mod tradițional cele mai active luni, când rușii se grăbesc să aleagă un fond de pensii căruia să-și încredințeze economiile. Anul acesta, aproximativ 4,7 milioane de persoane au solicitat deja un transfer de pensie. Dar cum să nu greșești în alegerea fondului? La ce ar trebui să fii atent?

Cei Tăcuți Nu Mai Tac

Activele VEB conțin acum aproximativ 1,8 trilioane de ruble economii de pensii, față de 2,4 trilioane de ruble care s-au acumulat în conturile fondurilor de pensii nestatale. Judecând după viteza cu care cetățenii fug de stat, fondul de pensii al societății de administrare a statului va continua să „slăbească”. Anul acesta, peste 2,6 milioane de oameni tăcuți au decis să-și retragă banii de la VEB.

Nici riscurile de schimbare a societății de administrare a statului în fonduri private, nici pierderea profitabilității nu-i opresc pe viitorii pensionari. 99% din transferurile de la VEB la NPF au fost timpurii. Anul trecut, din cauza transferurilor anticipate, au pierdut aproximativ 27 de miliarde de ruble, a declarat în august Nikolai Tsekhomsky, prim-vicepreședintele Vnesheconombank. În total, cetățenii au luat peste 240 de miliarde de ruble de economii de pensii de la VEB.

Dar se înșală atât de mult rușii când decid să-și schimbe administratorul de pensii, indiferent de riscurile de a-și pierde venitul din câștig? Participanții de pe piață atribuie creșterea transferurilor către FNP private activității agenților intermediari, dar există și alte motive. În special, orice persoană care cunoaște mai mult sau mai puțin sistemul de pensii știe că, spre deosebire de pensiile PFR, economiile în FNP pot fi moștenite. Este clar că mulți oameni preferă să transfere bani rudelor, caz în care, decât să-i doneze statului.

Un alt motiv: după ce Ministerul de Finanțe a anunțat un nou concept al sistemului de pensii (sistemul capitalului individual de pensii. Neaprobat încă), în temeiul căruia cetățenii trebuie să contribuie singuri la pensiile viitoare, s-a pus întrebarea ce se va întâmpla cu banii „tăcuților”. Ideea de a le transforma în puncte de pensie în mod clar nu și-a găsit sprijin în rândul populației. Până la urmă, nici un singur expert nu se va angaja să explice ce sunt punctele PFR și cum de acestea depinde mărimea reală a viitoarei pensii. În plus, noile deduceri în cadrul sistemului de capital individual de pensii, așa cum au fost concepute de autorii programului, ar trebui să meargă către fond, care conține deja economiile unui anumit cetățean. Deducerile celor care nu au ales FNP vor intra într-un fond ales aleatoriu.

Rezultă că, de fapt, cetățenilor le mai rămâne foarte puțin timp să se decidă asupra alegerii FPN, în care să transfere economii și în care se vor primi deduceri din IPC. Conform planului Ministerului de Finanțe și al Băncii Centrale, noul sistem de pensii ar trebui să înceapă să funcționeze în 2019. Adevărat, dacă vor avea timp să adopte legea necesară este o mare întrebare.

În orice caz, trebuie să decideți ce să faceți cu viitoarea pensie cât mai curând posibil.

Criterii de selecție: profitabilitatea și un acționar majoritar sunt mai importante decât geografia și conexiunile personale

Pentru a ajuta la alegerea corectă, Banki.ru a decis să intervieveze pe cei care sunt implicați profesional în gestionarea banilor din pensii - NPF și UK. Participanții de pe piață au fost rugați să acorde prioritate următoarelor criterii de selecție a fondurilor:

- randamentul investițiilor;

- mărimea activelor fondului;

- prezenta unui actionar majoritar;

- indicatori financiari: profit etc.;

- evaluarea subiectivă a fiabilității fondului;

- disponibilitatea serviciilor suplimentare;

- bonusuri de la agent;

- prezența/absența informațiilor negative despre fond în mass-media;

- cunoasterea personala a managementului fondului;

- apropierea geografică de locul de reședință;

- posibila pierdere a veniturilor din investitii.

Participanții la piață au avut și oportunitatea de a introduce propriul criteriu, care nu se află pe listă, dar din anumite motive îl consideră important. Au fost chestionate un total de 20 de mari fonduri de pensii și companii de administrare.

Și asta sa întâmplat. Printre cele mai importante criterii de luat în considerare la alegerea unui fond, mai mult de jumătate dintre experții chestionați au indicat randamentul investiției, posibila pierdere a veniturilor din investiții și prezența unui acționar majoritar. Ultimul criteriu, conform multor participanți la piață, este dovada fiabilității fondului.

Potrivit Larisei Gorchakovskaya, director general al NPF VTB, „dacă acționarul este, de exemplu, o mare bancă de stat, aceasta va fi o garanție suplimentară de fiabilitate”. În plus, subliniază ea, viitorul pensionar trebuie să înțeleagă clar unde și cum acceptă fondul documente pentru plata pensiilor. Pentru ca ulterior să nu fii nevoit să călătorești în toată țara la singurul birou al fondului selectat pentru a solicita o pensie.

Rentabilitatea prezentată de FNP selectat, așa cum au remarcat majoritatea participanților de pe piață pe care i-am intervievat, trebuie privită pe un orizont destul de lung - cel puțin câțiva ani. Denis Rudomanenko, director general al NPF Lukoil-Garant, spune că, având în vedere durata procesului de formare a unei pensii finanțate, clienții ar trebui să se uite cu siguranță la profitabilitatea acumulată. Pe ce rezultate arată fondul dumneavoastră cu privire la perioada optimă de evaluare - cel puțin în termen de 8-10 ani. „O rentabilitate de unul sau doi ani nu este o măsură bună a performanței fondului care vă gestionează pensia”, spune el.

Rentabilitatea portofoliului de economii de pensii al celor mai mari fonduri în 2016*

	Randamentul investițiilor, %	Numar de clienti	Economii pentru pensii (mii de ruble, valoarea de piață)
„Promagrofund”
„Economii de pensii Gazfond”
KIT Finanțe


"Acord"
NPF Sberbank
"Safmar"
„Industria energiei electrice NPF”
"Lukoil-Garant"
"Încredere"
"Viitor"

* Clasamentul include fonduri cu peste 1 milion de asigurați.

Conflictele cu companiile de administrare obligă fondurile de pensii nestatale să-și creeze propriile unități de management al riscului. Doar cele mai mari NPF-uri își vor putea permite, așa că piața așteaptă un nou val de consolidare.

Pierderile înregistrate în 2008 din plasarea fondurilor de pensii de către societățile de administrare (conform Expert RA - până la -25% pentru rezervele de pensii și până la -20% pentru economii de pensii) au condus la o serie de procese între FNP și companiile de administrare privind rentabilitatea minimă garantată (MHD) și siguranța fondurilor.

În același timp, doar o mică parte din dezacorduri au dus la procese: majoritatea participanților pe piață au preferat să ajungă la un acord. Cu toate acestea, rezultatele anului 2008 vor afecta relația dintre MC și FNP: întrucât în cele din urmă fondurile sunt cele care poartă obligații față de deponenți și asigurați, acestea vor trebui să își asume o parte din funcțiile de management al riscului.

Calea de negociere

Extinderea declarației de investiții pe rezervele de pensii întărește pozițiile de negociere ale FPN în problema reglementării relațiilor: fondurile de pensii reprezintă aproximativ o treime din piața de management al trusturilor și servesc drept sursă importantă de venit pentru companiile de administrare. Astfel, fondurile își vor putea reduce riscurile asociate cu eventualele acțiuni excesiv de agresive ale societății de administrare pe piață prin stabilirea unor condiții suplimentare în acord, de exemplu, prin limitarea listei emitenților în care pot fi plasate fonduri. „În opinia noastră, un astfel de instrument permite unui fond de pensii nestatal să îmbunătățească calitatea managementului riscului de credit, deoarece în acest caz fondul va putea controla în mod independent plasarea fondurilor și va tăia titlurile potențial riscante”, Alexander Zhirkov , președintele consiliului de administrație al NPF LUKOIL-GARANT, își împărtășește experiența.

O altă opțiune de control al societății de administrare de către fond este întâlnirile periodice cu reprezentanții FPN pentru ajustarea strategiei de investiții a managerului. „Organizăm în mod regulat întâlniri ale Comitetului de investiții împreună cu reprezentanți ai companiilor de management”, spune Anton Ostrovsky, director executiv al NPF Telecom-Soyuz. „Acest lucru vă permite să monitorizați, să analizați și să controlați rapid riscurile care apar în procesul de plasare a rezervelor de pensii și de investire a economiilor de pensii, precum și de a crește stabilitatea fondului.”

Opțiunile descrise pentru controlul acțiunilor societății de administrare vor fi ineficiente fără crearea unui sistem de management al riscului de înaltă calitate în cadrul fondurilor în sine. Cu toate acestea, crearea unui sistem de management al riscului de înaltă calitate, capabil să monitorizeze și să răspundă prompt schimbărilor din economie este posibilă numai în cadrul unor fonduri mari. Un fond de pensii cu o afacere mică și cu o proprietate redusă pentru a susține activitățile statutare (IOA) pur și simplu nu își poate permite să asigure funcționarea unui astfel de sistem. Perspectivele pentru FNP mici sunt agravate de necesitatea compensării pierderilor din plasarea fondurilor de pensii primite în 2008.

Joc de eliminare

Potrivit Expert RA, de la 1 octombrie 2009, majoritatea FNP-urilor au recâștigat pierderile cauzate de criză, însă există un decalaj între profitabilitatea din plasarea fondurilor și veniturile acumulate în conturile individuale ale deponenților peste în aceeași perioadă (rentabilitatea medie pe trei ani a fost de doar 5,5% pentru rezervele de pensii și 4,19% pentru economiile pentru pensii). Necesitatea de a compensa acest decalaj nu va permite fondurilor să redirecționeze pe deplin profiturile din acest an către propriile nevoi. Acest lucru va limita capacitatea FNP de a-și finanța activitățile, inclusiv dezvoltarea și îmbunătățirea sistemelor de management al riscurilor necesare controlului activităților companiilor de management.

Pe fondul unei reduceri a programelor de pensii corporative (conform expertului RA, contribuțiile la pensii au scăzut în medie cu 30% pe piață), fondurile mici nu vor putea să închidă pierderile și, în același timp, să organizeze sisteme de management al riscului și prin urmare va fi obligat să părăsească piața. În cel mai bun caz, prin fuziunea cu jucători mai mari și, în cel mai rău caz, cu o „gaură” ratată între pasive și active și o licență revocată. „Actualele restricții privind nivelul minim al IOAI sunt prea îngăduitoare”, spune Svetlana Kasina, director executiv al APF Națională. - În absența veniturilor din investiții, fondurile au nevoie de cel puțin 300-500 de milioane de ruble pentru a asigura funcționarea fără probleme. O poziție similară este împărtășită și de Alexander Zhirkov de la NPF LUKOIL-GARANT: „Conform estimărilor noastre, dezvoltarea independentă a unui fond de pensii nestatal - și anume, dezvoltarea independentă care nu are loc pe cheltuiala fondatorilor - este posibilă dacă există este o sumă de economii de pensii și rezerve de pensii de la 1 miliard de ruble.dolari. O astfel de dimensiune a afacerii permite, fără a risca fondurile participanților și ale persoanelor asigurate, dezvoltarea și menținerea infrastructurii regionale, îmbunătățirea calității serviciilor pentru clienți.”

În perioada 2010-2011 sub presiunea regulilor de joc schimbate, 25% - 35% dintre participanți pot părăsi piața, dar, în același timp, consolidarea pieței în jurul fondurilor mari va fi un pas către îmbunătățirea calității managementului riscului și, prin urmare, un important pas spre îmbunătățirea fiabilității sistemului și protejarea intereselor viitorilor pensionari.

Conservatori profitabili

În urma luptei împotriva riscurilor, conservatorismul portofoliilor de investiții FNP este în creștere. Dacă nu au existat modificări fundamentale în structura rezervelor de pensii în 2009, atunci structura economiilor de pensii a suferit modificări semnificative în anul curent datorită creșterii ponderii instrumentelor cu venit fix cu risc relativ scăzut, cum ar fi numerarul în bancă. conturi și obligațiuni subfederale (a se vedea reședința).

Pe tot parcursul anului 2010, structura portofoliilor de investiții FNP va rămâne probabil la fel de conservatoare ca și acum. În același timp, compoziția instrumentelor utilizate de fonduri este probabil să fie completată cu obligațiuni de infrastructură. Pe de o parte, lansarea în circulație a unor astfel de titluri este promovată de cei mai mari jucători și emitenți de pe piață, pe de altă parte, fondurile au mare nevoie de titluri de valoare lungi și de încredere. „Studiile arată că rentabilitatea proiectelor de infrastructură este mai mare decât rentabilitatea acțiunilor. Astfel, investițiile în infrastructura americană ne-au permis să obținem o rentabilitate medie anuală a investiției de circa 12,8% pe an față de 9,2% pe an la investițiile pe bursa americană pentru perioada 1997-2007, - spune Yuri Sizov, general adjunct. Director al Leader Management Company pentru Probleme Strategice . „În același timp, investițiile în proiecte de infrastructură sunt mai puțin volatile, deoarece în perioade de criză, cererea de servicii de infrastructură în majoritatea cazurilor scade mult mai puțin decât în alte zone.”

Incizie.

În 2009, conservatorismul structurii economiilor pentru pensii a crescut semnificativ. Deci, dacă la sfârșitul anului 2008, potrivit Expert RA, depozitele în băncile comerciale și banii în conturi curente nu reprezentau mai mult de 9% din economiile de pensii, atunci de la 1 octombrie 2009, ponderea acestor instrumente depășea 16% . O altă tendință care apare pe piața de economii pentru pensii este creșterea ponderii obligațiunilor subfederale, care se datorează randamentului lor relativ ridicat la riscuri efectiv scăzute, pe fondul sprijinului financiar larg din partea autorităților federale către regiuni.